美国嘴上喊着“脱钩”，身体却很诚实，真到了伤筋动骨的时候，特朗普终究得老老实实回到谈判桌。
从结果来看，美对中国商品关税暂时降至30%，中方暂时对美国商品关税降至10%。
昨天我在私密圈子里说可以乐观点，但也没想到会这么大超预期。
为什么美国愿意回到谈判桌了？
在柏年看来，美国的经济快撑不住了。
为什么这么说？
美国经济正在发生三重失衡：
首先是财政失衡。美国长期存在财政赤字，政府需要通过不断借债来推动经济增长，导致债务规模不断扩大。
其次是贸易失衡。在借债的同时，美元作为全球储备货币，美国就需要不断输出美元，在这个过程中就会导致美国长期处于贸易逆差状态。因为美国不断地在买东西，久而久之就导致了他的制造业空心化。
最后是金融失衡。虽然美国长期处于贸易逆差状态，但美国过往的金融市场一直由科技企业来支撑。但现在这一部分也被中国抢走了一些市场份额，那未来美股的利润就可能减少。如果美债市场或美股市场出现波动，可能会引发全球金融市场的动荡。
这三重失衡相互关联，共同构成了美国经济面临的系统性风险。
所以在这个大背景下，特朗普在四月对全球发起了贸易冲击。
但留给特朗普的时间很少，因为2026年是中期选举年，这对特朗普太关键了。
如果今年四季度和明年一季度经济表现很差，中期选举就会全面败退。一旦败退，特朗普不仅很多政策没办法继续落实，2028年大选还会面临民主党大规模的反攻和清算，这是他无法承受的。
所以特朗普很着急，想在二季度和三季度赶紧解决问题。如果美国有5年时间，或许很多问题能解决，但现在只有不到三个季度，这就很难办了。
在这种背景下，特朗普想解决的问题太多，时间又很紧迫，这就导致他的目前的政策看起来很乱，给人一种“出拳乱”的感觉。
不过从4月份的各项最新数据看，美国经济整体仍处于相对健康的状态。
于是美国政府想在短期内尽快解决一些关键问题，快刀斩乱麻，避免经济形势进一步恶化。
不过在特朗普的这一顿操作中，美联储的政策立场起着关键作用。
当等关税落地，美国通胀一定会提升。通胀一上来，美联储就陷入两难境地：经济差了，美联储需要放水降息；但通胀高了，放水会让通胀更高。
但从历史经验来看，鲍威尔是鹰派，他肯定更关注通胀。
现代央行控制通胀永远是第一目标，这个毋庸置疑。美联储的《褐皮书》、《绿皮书》等文件，开篇第一要义就是控制通胀。
虽然经济增长也很重要，但还有美国政府、财政和产业可以去推动，而控制通胀是美联储的第一要务。
所以，在下一阶段，如果对等关税真的推高了通胀，美国将不得不面对这样的局面：弱财政（因为美国没钱了）、强关税（已经在推了），而货币政策还是紧缩的。
这就导致美国经济衰退的可能性很高，美股也将面临很大压力。
所以我们看到，周末，特朗普主动回到谈判桌了，因为如果不回到谈判桌，经济崩盘不仅会导致短期内的游行示威，还可能在中期导致2026年中期选举中特朗普全面失利，甚至整个特朗普家族可能面临系统性的清算，这是特朗普承受不起的。
对中国而言，虽然贸易战给我们带来的短期阵痛也不小，但与美国相比，我们仍处于更有利的位置。
这主要得益于2013年“一带一路倡议”的提出，和2015年《中国制造2025》战略的出台，让我们不仅摆脱了对美贸易的依赖，还于近年来在人工智能、人形机器人、具身智能以及半导体等领域逐步取得技术突破。
在过去七八年里，尽管美国不断对中国制造业进行压制，但中国制造业依然稳居全球领先地位。中国不仅在制造业中保持了市场份额，还在科技领域不断实现向上突围。
在这个过程中，美国自身又面临着诸多经济问题。这些因素共同作用，使得当前中美博弈的态势发生了转变。
可以看出，中国高层对美是有着一整套的长远战略应对体系的。
也正因如此，在中美这场博弈中，中国已经度过了最被动的阶段。
现在正是我们见招拆招，绝佳反击的机会。
那么，随着国际资本潮流的转向，随着“美强中弱”态势的扭转，对中国人来说，我们将迎来哪些资本市场的参与机会呢？