世界最大の別種資産管理会社ブラックストーン・グループ（Blackstone Inc.，NYSE：BX）は、不動産への愛を再燃させるべきだと考えている。
11月19日、ブラックストーングループのジョン・グレイ総裁兼最高経営責任者は2024年の国際金融リーダー投資サミットで、不動産への愛を再燃させるべきだと述べた。
「1月には、不動産市場は投資に適していないと公言していましたが、過去12カ月で300億ドルをこの分野に投資したことは、私たちの大きな決意を示しています」とJon Gray氏は述べた。不動産市場のファンダメンタルズは、物流不動産であれ賃貸不動産であれ、ほとんどのカテゴリーを網羅しているという。ブラックストーングループの投資の重点は、空室率が5%前後の地域であり、現在の困難な時期にキャッシュフローの成長速度が減速しているにもかかわらず、成長を維持している。
Jon Gray氏は、ポストコロナ時代のオフィスビル業界は多くの挑戦に直面していたが、商業不動産市場の他の部分は全体的に好調だったとみている。市場に衝撃を与えたのは、資金コストの急激な上昇、基礎金利の上昇、スプレッドの拡大、不動産の非レバレッジ利回りの上昇で、その価値の低下を招いた。「約1年前を振り返れば、不動産市場の負の感情がピークに達し、その時から総借入コストが35%以上下落した可能性があることがわかり、商業担保ローンが証券市場の再開発を支援していることがわかり、1年前より4倍に増加し、取引活動も向上している。長期的に見れば、不動産取引は需給関係に関連しており、倉庫などの新しい建築プロジェクトが減少し、新規稼働率が80%に減少していることがわかり、最終的な回復の基礎を築いている」
国際3大格付け機関の1つであるムーディーズが最近発表した報告書では、中国が最近打ち出した刺激策は今後数カ月間の全国契約売上高の下落幅を狭める可能性があるが、住宅購入者が持続的な市場挑戦の下で慎重な姿勢を示しているため、これらの措置が販売の低下を阻止できるかどうかは不明だ。
ムーディーズ格付けアシスタントの周易瑋副総裁は、「今後12～18カ月間、中国全土の契約売上高の持続的な減少幅は縮小すると予想されている。政策刺激策は主に住宅購入者の信頼性を改善し、負担能力を高め、追加需要を増やすことで販売量を支援するためだ。住宅購入者の信頼感の改善は販売価格にも温和なサポートを提供する可能性がある。しかし、新たな措置が契約売上高の低下を阻止するのに十分かどうかはまだ分からない。住宅価格がより低く、地域がより優位であるため、中古住宅市場からの競争も激化している。しかし、政府がさらに支援を強化すれば、販売状況は予想を上回る可能性がある」と述べた。
周易瑋氏は、各ライン都市と不動産開発者の間の販売パフォーマンスが引き続き分化するとみている。高エネルギー級都市のパフォーマンスは、低エネルギー級都市よりも優れ続けるだろう。これは、経済力、人口流入、政策刺激策の強化によるものである。これと類似して、国有開発者のパフォーマンスは民間同業より優れている。その理由は、その評判が強く、高エネルギー級都市の開口部がより高く、融資ルートがよりスムーズであるからだ。
別の国際格付け機関の恵誉氏は、最近の政策発表に続いて、中国の住宅購入者の感情が改善されたとみている。恵誉氏は、住宅価格が全面的な回復を見せなければ、住宅購入者の住宅購入決定は経済のファンダメンタルズに重点を置くとみている。
恵誉氏は報告書で、膨大な在庫蓄積が不動産市場の回復の不確実性の原因の一つだと述べた。恵誉氏は、地方政府の未販売分譲住宅の買収を支援する措置はプラス効果を増すが、過程は緩やかになる可能性があるとみている。前述の政策は地方政府の融資コストを削減したが、過剰な供給先に比べて、これらの資金の規模はまだ小さい。
また、恵誉氏は「ホワイトリスト」計画の拡大は住宅企業の住宅購入者への住宅引き渡しと市場感情の改善を支援するとみている。同計画によれば、地方政府は融資のスピードを速めるために銀行にプロジェクトを推薦することができる。しかし、フィッチは行政手続きに時間がかかる可能性があり、販売への影響は限定的で緩やかになるとみている。