今年第3四半期から現在に至るまで、ドル相場は明らかに強くなり、ここ10年で最も良い年を記録することが期待されている。
具体的な相場によると、ブルームバーグドル現物指数は年初から7.4%を超えて上昇しており、前回このような年の上昇幅があったのは2015年で、その時は9%上昇した。2022年には、ブルームバーグドル現物指数は6.2%上昇した。
原稿を送るまでに、6種類の主要通貨に対するドル指数の108.36を測定し、2003年以来初めて108の上に収まる見込みだ。年初から現在まで、ドル指数は6.6%上昇し、上昇幅は2022年の8.20%と2015年の9.32%に遅れている。
分析によると、米国の経済指標はFRBの金利低下幅に対する市場の予想を抑制し、ドナルド・トランプ米次期大統領は就任後に厳しい関税を課すと脅しており、これらの要因がドルへの強気の賭けを支えている。
バークレイズの為替ストラテジストによると、年初以来のドルを支える主な柱は常に経済の表れであり、FRBにとってこれは「浅い」金利低下サイクルを意味し、米国の金利が他の地域より高くなり、ドルの高位維持に役立つだろうという。
FRBは先週、決議発表時に最新の経済見通しを発表し、連邦公開市場委員会（FOMC）メンバー19人のうち10人が2025年末までに連邦基金金利目標区間を3.75%から4%に引き下げるとの見方を示した。
FRBは1回当たり25ベーシスポイントの利下げを計算すると、来年か2回の利下げにとどまり、以前予想されていた4回より大幅に縮小した。パウエル議長は会見で、金融政策の立場は明らかに制限的ではなく、調整のペースを緩めるのが適切だと述べた。
トランプ氏が提案した減税や関税政策の概算率が米国内のインフレを引き起こすとの見方も出ている。このような環境では、FRBはより高い金利を維持し、ドルに支持を提供する必要があるかもしれない。
ゴールドマン・サックスのアナリストは先週の報告書で、「市場はまだ米国の潜在関税に対する期待に完全に組み込まれていないと考えている。中期的には、ドルは依然として上昇のリスクに直面していると予想している」と述べた。
同時に、他の主要中央銀行は地元の経済を支持するために、すでに（FRBより）急進的な金融緩和政策を祭る準備をしており、これらの国の通貨はドルの為替レートに対して明らかに弱体化しており、さらにドルが引き続き強くなることを支持している。
特に日銀に言及すると、同行はすでに通貨引き締めの軌道に乗っているが、今年8月初めの「ブラックマンデー」のような金融市場の変動が懸念されているため、植田和男氏は次の利上げ時期に特に慎重だ。
年初から現在まで、G 10通貨では円、ノルウェークローネ、ニュージーランドドルが悪く、いずれもドルに対して10%超下落した。ユーロは対ドルで5.5%下落し、現在は1.04付近に投入されているが、来年はユーロがドルと平価（つまり為替1：1）の水準に下落する可能性があると考える戦略家が増えている。