ロシア・烏の緊張がエスカレートし、地政学的な懸念が高まり、投資家は避難を求めている。
先週の短いコールバックを経て、今週の金価格は再び上昇の勢いを取り戻した。
木曜日（11月21日）の現物金相場は2660ドル/オンスに上昇し、4営業日連続で上昇し、2週間近くぶりの高値を記録した。
今年に入ってから、金価格は28%以上上昇した。上昇幅は主に中央銀行の購入、FRBの転向、欧州と中東の地政学的緊張によるものだ。
ゴールドマン・サックスグループは、来年末までに金価格がさらに1オンス当たり3000ドルに上昇すると予想しているが、UBSグループは金価格が1オンス当たり2900ドルに達すると予想している。
地政学的情勢が危険回避の買いを引き起こした
ある事情に詳しい西側当局者によると、ウクライナ武装部隊はロシア国内の軍事目標に初めて英国巡航ミサイルを発射し、1000日間続いた衝突は新たな段階に入ったという。
一方、ロシアは米国のトランプ大統領当選者とウクライナとの停戦の可能性について交渉する準備ができていると表明した。西側当局者は懐疑的だが。
今週初め、ロシアのプーチン大統領は核政策の更新版に署名し、ロシアが核大国が支持する通常のミサイル攻撃を受けた場合、核兵器を使った対応を検討する可能性があると述べた。地政学的緊張が金の上昇を促した。
ロシア・烏情勢のほか、中東情勢は依然として緊張しており、これも金価格に支えを提供している。
国連の公式サイトと米CNNテレビによると、国連安全保障理事会は現地時間11月20日、非常任理事国10カ国が提案したガザ停戦決議について採決を行った。米国の一票否決で決議は採択されなかった。安保理の他の14カ国は賛成した。
また、現地時間11月20日、イスラエル軍はガザ城北部のシェハー・ラドワンコミュニティにある住宅を襲撃し、66人が死亡し、数十人が負傷した。
チャータード銀行アナリストのSuki Cooper氏は報告書で、「地政学的リスクが高まっていることに加え、広範な市場不確実性や疫病発生以来の未知のリスクへの懸念が上昇しており、避難資産としての金市場への関心に再び火をつけている」と述べた。
「しかし、マクロ的な要因としては、ドルや利下げ予想を含む--短期的な内定で基調になる可能性がある」と述べた。
投資家の関心も今週発表されるFRBの幹部数人に集中している。12月の金利低下に対する市場の予想は著しく低下しており、現在の金利低下率は55.7%で、1週間前の82.5%を下回っている。
ANZ銀行はある報告書で、「FRBが12月に金利引き下げを一時停止することは短期的に金価格を抑制する可能性があるが、緩和された通貨サイクル、マクロ経済と地政学的不確実性、健康な実体需要は金市場の積極的な感情を維持するだろう」と述べた。
ブローカーらは、トランプ米大統領が提案した関税が世界市場の変動を激化させ、インフレ圧力を刺激し、中央銀行が金融政策を緩和する余地を制限するとみている。
金はインフレヘッジの道具とされているが、より高い金利はこのような無収益資産を保有する魅力を低下させている。
金価格は来年3000ドルを突破！
GoldSeek.comのピーター・スピナー総裁兼最高経営責任者（Peter Spina）によると、金のより大きな傾向は続いている。これらの傾向には、脱ドル化や中央銀行の強力な買いが含まれており、金は短期的な事件を除いて「数週間の強固な段階」を始めているという。
スピナー氏によると、このような状況が発生すれば、年間で金価格は「3000ドル/オンス」に達するようだ。しかし、欧州の現在の事件の不確実性はこの時期を遅らせた。
現在のところ、投資家は「大幅な上昇を追うのではなく、今後数週間を窓口として3000ドルではなく2500ドルに近い価格で金を積み上げたほうが、短期的には高く見える可能性がある」としたほうがいい。
「金牛市はより規模の大きい牛市に発展するだろう。今後数年で金価格が大幅に上昇するだろう」とスピナー氏は付け加えた。「これは長年の牛市であるため、コールバックは依然として不確実性と不信に満ちた世界で貴重な保護を築く機会である」。
3 ~ 4年後には3000ドルの金価格が「安く見える」と述べた。
ゴールドマンサックスとUBSもこの2年間で金が再び高値を更新することを重ねて表明した。
ゴールドマンサックスは、来年末までに金価格が3000ドル/オンスに上昇すると予測している。
UBSグループは、ドル高や米国のさらなる財政刺激による金利上昇への懸念から、金価格が再び上昇する前に、しばらくの間調整が行われる可能性があると述べた。しかし、2026年末までには、金の価格はさらに2950ドル/オンスに上昇するだろう。