「株神」バフェット氏は最近、ほとんど在庫一掃式で米銀行を売却しているが、何を嗅いだのだろうか。
米証券取引委員会（SEC）がこのほど明らかにした文書によると、バフェット傘下のバークシャー・ハサウェイ氏は9月25～27日に米国の銀行株を減株し、合計1167万8000株、約4億6100万ドルを現金化した。
これでバークシャー氏の米銀行保有比率は約10.3%に低下し、10%の「規制臨界点」に近づいた。持ち株比率がこの臨界点を下回ると、バークシャーは2営業日以内に取引状況を開示する必要はなくなります。
対米銀行格下げは「規制臨界点」に近い
米国証券取引委員会（SEC）が現地時間9月27日に発表した文書によると、バークシャー・ハサウェイ氏は9月25日、26日、27日の3営業日連続で米国の銀行株を減株し、合計1167万8000株、約4億6100万ドルを現金化した。
バフェット氏は今年7月から米国の銀行株を減らし、累計10回以上減らし、計約94億ドルを現金化し、在庫一掃の勢いがあるようだ。しかし、それでも金曜日の終値で計算すると、バークシャーの銀行での残りの株式は320億ドル近くに達し、米銀の筆頭株主となっている。
バークシャー氏は現在も米銀行の株式10.3%を保有しているが、「規制の臨界点」の10%に近い。米証券監督管理委員会の関連規定によると、バークシャー氏の持ち株比率が10%未満の場合、現在のように2営業日以内に取引状況を開示する必要はなく、四半期ごとに開示するように変更される。
2011年、バフェット氏は50億ドルの優先株と引受権取引を通じて、米銀行への投資を開始した。その後、バンクオブアメリカはバークシャーの第2位の保有株となり、アップルに次ぐ。
ここ数年来、バークシャーはすでに米国の合衆国銀行、ウェルズ・ファーゴ、ニューヨーク・メロン銀行など、複数の銀行の株式を次々と在庫処分してきた。
また、バークシャーの筆頭重倉株であるアップルについても、バフェット氏は上半期に大幅な減持を行った。先月発表されたバークシャー2季報によると、保有するアップルの在庫は第1四半期末の7億8900万株から第2四半期の約4億株に大幅に減少し、50%近く下落し、保有比率は30.52%に下がった。
またはFRBの金利低下サイクルの影響を受ける
バフェット氏はこれまで、最近の米銀行格下げについて公に説明していないが。しかし、市場はこれについて大まかな推測と判断をしている。
FRBは金利低下のサイクルを開き、比較的高い米銀行を評価したり、マイナスの影響を受けたりしている。FRBは今月、50ベーシスポイントの利下げを発表し、異例の利下げ幅で今回の利下げサイクルを開始した。アナリストによると、米国の銀行は金利サイクルの変化に非常に敏感で、他の銀行よりも敏感になる可能性があるという。2022年3月、FRBが40年来最も急進的な利上げサイクルを開始した時、バンク・オブ・アメリカはその中から大きな収益を得た。現在、FRBの金利引き下げ行動は、米銀行の純利息収入が同業者よりも大きなダメージを受ける可能性があることを意味している。
注目すべきは、米銀行の財務諸表に瑕疵が現れていることだ。バンク・オブ・アメリカは現地時間の7月16日に第2四半期の財務諸表を発表したが、偶然にもバフェット氏は財務諸表が発表された翌日から減額した。財務報告書によると、報告期間中、米国銀行の売上高は511億9500万ドル、純利益は135億7100万ドルで、いずれも市場の予想を上回った。しかし、同行の最大収益源の1つである純利息収入は、市場予想を下回って3億ドルから137億ドル減少した。
また、バフェット氏は現在の市場に大きな不確実性があると考えている可能性があるため、現金や国債など、より安全な資産に資金を振り向けることを選んだという分析もある。これは、2024年の年次株主総会でバフェット氏が述べた見解とも一致し、当時、大量の現金を保有していることは「かなり魅力的だ」と述べていた。バークシャー2季報によると、6月末現在、同社の現金準備高は過去最高の2770億ドルに近づいている。
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