現地時間の9月3日、米株式市場は低調に推移し、3大指数は一斉に下落し、いずれも8月6日以来の最大の1日下落幅を記録した。この嵐の中で、大手のNVIDIA（NVIDIA）の株価は9.53%暴落し、時価総額は1日で2789億ドル（約19861億元）蒸発した。
この下落幅も市場の注目を集めているが、実際には、英偉達が「爆発時計」の第2四半期業績を発表した後も、株価は下落し続けており、背後には多方面の要因が影響している。
まず今日のニュース面から見ると、独占禁止調査は重要な誘因になるかもしれない。あるメディアは、AI分野の科学技術大手として、米司法省からこのほど召喚状を受け取ったと報じた。司法省の調査の重点は、人工知能チップ分野での主導的な地位を利用して、他社の競争を阻害しているかどうかにある。
記事によると、米司法省の調査員は、特に同社が顧客に追加製品の購入を要求したり、競合他社からチップを購入しないことを約束したりすることで、市場の主導的地位を維持しているかどうかを調査しているという。司法省のこの調査は、雄大な将来の発展に対する市場の不確実性を明らかに激化させ、大規模な投げ売りを引き起こした。
現在、AIチップの分野では、英偉達は絶滅の塵に乗っており、特にAIコンピューティングチップのコースでは、9割以上の市場シェアを占めている。これまでも米司法省が独占禁止調査を行うとの情報は何度も伝えられてきたが、現在のところ偉達側は評価していない。
次に、英偉達株価の下落も米株の大皿の影響を受け、当日の米株は低く開き、3大指数は集団で下落した。直接的な要因は、米国が最新に発表した8月の経済データが振るわず、市場に大きな圧力をかけていることだ。
9月3日朝、米国が発表した2組の製造業指標は同時に、米国の工場が8月にも減速モードにあり、経済の行方に対する外部の懸念を強めていることを示した。米国供給管理協会（ISM）の製造業PMIは47.2を記録し、スタンダード・グローバルの数字は47.9で、いずれも50栄枯線の下に位置し、この分野の経済活動が萎縮していることを示している。
この経済減速のシグナルも市場に懸念を抱かせ、大手科学技術株が集団で下落した。英偉達のほか、半導体企業を含む他の科学技術大手も不振だった。このうち、フィラデルフィア半導体指数の株式分割では、SynapticsとMonolithic Power Systemsが10%超下落した。時価総額が大きい台積電は6.53%、博通は6.16%、アスマは6.47%、AMDは7.82%下落した。
大手科学技術会社の株価も程度によって下落し、アップルは2.72%、マイクロソフトは1.85%、グーグルCは3.94%、アマゾンは1.26%、Meta Platformsは1.83%、テスラは1.64%下落した。
多くの市場分析によると、チップ株の今日の急落は米株の大盤振る舞いに追随している。一方、米国経済の減速への投資家の懸念が再び高まり、株式市場の売りが出ている。
また、英偉達は先週3皿後に財報を発表した後、絶えず下落し、自身も成長圧力に直面している。すでに複数の四半期連続で3桁成長し、売上高と利益は予想を上回っているが、外部は偉達に満足しておらず、前期に比べて2四半期の2倍の成長は鈍化している。しかし、地表最強の科学技術株として、これは英偉達が耐えなければならない圧力である。
英偉達氏は過去1年間で株価が2倍になり、市場の予想が高すぎる一方、最新の財報によると、同社が市場の予想を満たすのはますます難しくなっており、投資家は株価の持続可能性について議論を呼んでいる。AI推定値が高すぎて、AIチップ投資の狂潮持続性などの多重要素の懸念が、チップとAI株を引きずっている。
最近の株価下落は、雄大な短期的な見通しに疑問を抱かせているが、一部の市場アナリストは同社の長期的な発展を期待している。テスラのエルロン・マスクCEOはこのほど、英偉達は現在挑戦に直面しているが、その製品の市場需要は依然として強いと述べた。例えば、マースク傘下の人工知能ベンチャー企業xAIは、わずか122日で10万個の雄大なH 100 GPUによって駆動されるColossus AI訓練インフラストラクチャのオンライン化に成功し、今後数カ月でさらに規模を拡大する計画だ。
AIチップの需要は減少していない。TrendForce集邦コンサルティングが21世紀経済報道記者に提供したデータによると、英偉達のコア製品であるHopper GPUの需要が高まったため、英偉達データセンター事業は2025年度第2四半期に300億ドルの増収を牽引した。サプライチェーン調査の結果、近いうちにCSP（クラウドサービス業者）とOEM（元のデバイスメーカー）の顧客はH 200への需要を高め、このGPUは2024年の第3四半期以降にNVIDIA供給の主力になると予想されている。
この積極的な見通しは、雄大さに少し慰めになるかもしれない。それでも、独占禁止調査が雄大な将来のビジネスに与える影響はまだ観察されていない。司法省が最終的にブリンダに独占禁止法違反行為があると認定すれば、市場地位や経営戦略に深い影響を与える可能性がある。
アナリストは、短期的には英偉達株価が引き続き圧迫される可能性があるが、長期的には企業の技術的優位性と市場主導的地位がサポートを提供するとみている。次に、外部では、この一連の課題にどのように対応するのか、およびこれらの課題がAI市場の構造にどのように影響するのかに注目しています。